什么是席勒市盈率？

常规市盈率分三种，即静态市盈率、动态市盈率和滚动市盈率(TTM)。

1. 静态市盈率=总市值/最新年报披露的净利润

2. 动态市盈率=总市值/(季度累计盈利/季度数*4)

3. 滚动市盈率(TTM)=总市值/最近4个季度净利润之和

但常规市盈率有其局限性，以美国市场为例，在经济扩张时期，公司通常会拥有很高的利润率和收益，因此市盈率受到较高的收益影响而变得非常低;在经济衰退undefined时期，利润率和收益较低，常规市盈率也因此变得更高。

后来，2013年诺贝尔经济学奖得主、耶鲁大学教授罗伯特·席勒教授在格雷厄姆理论基础上通过大量实证研究undefined，于1998年发表《估值比率和股票市场长期前景》，文中提出了“周期调整市盈率”的概念，CAPE，即“席勒市盈率”(Shiller‘s PE)。简单说：

席勒市盈率=总市值/过去10年净利润平均值

席勒市盈率估值法的计算公式是什么？

通过对历史数据的检验，结合格雷厄姆的估值方法，席勒指出，当按照此种方法计算的市盈率高于20倍时，股市此后的回报率通常会较低;当此种市盈率降到10倍以下，股票此后的回报率会相当出色。

它的这种计算方式被称为席勒市盈率估值法undefined。

利用席勒市盈率估值并大致确定买卖点：

当席勒市盈率≤0.7*(1/无风险利率)时可以分批买进;当席勒市盈率=1.5*(1/无风险利率)时可以分批卖出。

由此可以计算当年的合理估值：

当年合理估值 = 近10年年均净利润×无风险收益率undefined的倒数。当年合理估值的70%作为买点，当年合理估值的150%作为卖点;

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